Коэффициент маневренности со знаком минус

Анализ финансовой деятельности предприятия (9) - Курсовая работа

взятых со знаком минус: (̃It)j = −(It + c u + dv)j, j = 1,2,,N. (ATA)θ = AT ̃It. размера k × k; d — вектор коэффициентов линейной части размера k × 1;. Коэффициенты участия собственных оборотных средств в формировании активов предприятия за отчетный год Коэффициент маневренности выявляется отрицательный результат, данные отражают со знаком «минус» . проанализировать, систематизировать и выявить плюсы и минусы су- ществующих коэффициент маневренности собственного капитала; .. со своим названием, зарегистрированный товарный знак, собственную эмблему.

Прибыль на собственный капитал Пск — отношение чистой прибыли к собственному капиталу: Этот коэффициент показывает, насколько эффективно используется собственный капитал, то есть какой доход получило предприятие на денежную единицу собственных средств.

Данный показатель особенно важен для акционеров, так как характеризует эффективность использования вложенных ими средств, а также служит основным критерием при оценке уровня биржевых котировок акций данного предприятия. Прибыль на общие активы Поа — отношение чистой прибыли к общей сумме активов в процентах: Показатель измеряет фондоотдачу, то есть эффективность использования всех активов предприятия, показывая, какой доход получен на денежную единицу активов. Следует отметить, что если прибыль на активы меньше процентной ставки по долгосрочным кредитам, то ситуация должна рассматриваться как неблагополучная.

Коэффициент валовой прибыли Коп — отношение разности между объемом продаж и их себестоимостью к объему продаж: Коэффициент показывает предел прибыли, то есть долю валовой прибыли, приходящуюся на денежную единицу продаж реализованной продукции. На его основе можно определить величину чистой прибыли, остающейся после вычета из стоимости реализованной продукции расходов на выплату налогов и процентов за кредит, покрытие операционных расходов.

Определив данный показатель, можно легко найти долю себестоимости продукции, приходящуюся на денежную единицу продаж. Коэффициент валовой прибыли отражает взаимодействие нескольких факторов, таких как цены, объем производства и стоимость. Его повышение может быть следствием снижения себестоимости продукции, либо свидетельствовать о благоприятной конъюнктуре рынка.

Прибыль на операционные расходы Пор — отношение операционной прибыли к объему продаж: Это показатель величины операционных расходов, приходящихся на денежную единицу продаж. Прибыль на продажи Пп — отношение чистой прибыли к объему продаж: Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на денежную единицу реализованной продукции.

Показатели эффективности использования активов. Данную группу коэффициентов часто называют коэффициентами эффективности, так как они измеряют эффективность использования активов предприятия. К ним относятся следующие коэффициенты. Оборачиваемость материальных запасов Омз — отношение объема продаж к величине материальных запасов, или число оборотов, совершаемых материальными запасами в год: Высокое значение показателя считается признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объема продаж и способствует получению более высоких доходов.

Если этот коэффициент превышает среднеотраслевые нормы от 4 до 8ситуацию следует тщательно проанализировать, так как это может означать наличие риска, связанного с нехваткой запасов и способного привести к снижению объема продаж. Слишком высокая оборачиваемость может служить признаком недостатка свободных денежных средств и сигналом возможной платежеспособности предприятия.

Для получения более точного результата в знаменателе приведенной формулы часто используют среднюю величину товарных запасов за рассматриваемый период. Иногда финансовые аналитики предпочитают использовать в числителе формулы показатель себестоимости продаж вместо показателя объема продаж. Резон такого подхода в том, что себестоимость продаж и уровень запасов измеряются в оптовых ценах то есть не включают продажных и налоговых надбавок и наценок, в то время как объем продаж содержит.

При таком подходе приведенная формула будет иметь следующий вид: Коэффициент эффективности использования текущих активов Эта — отношение объема продаж к оборотному капиталу текущим активам: Коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу текущих активов. Коэффициент использования чистого оборотного капитала Эчок — отношение объема продаж к чистому оборотному капиталу текущие активы минус текущие обязательства: Коэффициент эффективности использования основных средств Эос — отношение объема продаж к стоимости недвижимого имущества.

Он показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на денежную единицу основных средств: Коэффициент эффективности использования общих активов Эоа — отношение объема продаж к общим активам предприятия: Чем выше значения двух последних коэффициентов, тем интенсивнее, а следовательно, и эффективнее используются оборудование и другие активы. Общий уровень финансово-хозяйственного состояния предприятия можно оценить как: Для качественной оценки основных позиций можно использовать такие характеристики, как высокий, нормальный и низкий уровень.

Значения коэффициентов оцениваются, например, интервальным способом: Как видим, получен тот же результат, что и при применении первого способа. При этом значения коэффициента обеспеченности собственными средствами и коэффициента маневренности собственного капитала, рассчитанные по первому и второму вариантам, значительно отличаются друг от друга в нашем примере в 2 раза.

Соответственно, чем больше уровень долгосрочных кредитов и займов, тем больше будут отличия показателей двух вариантов, и тем больше будет ошибка при неправильной классификации величины, характеризующей долгосрочное кредитование.

Как рассчитать коэффициент маневренности собственного капитала

Следует обратить внимание, что расчет коэффициента текущей ликвидности во втором варианте также корректируется. Это связано с разделением таких понятий, как ликвидность предприятия в краткосрочном периоде краткосрочная платежеспособность и ликвидность предприятия в долгосрочной перспективе долгосрочная платежеспособность. Во втором варианте при расчете показателя текущей ликвидности общего коэффициента покрытия, характеризующего краткосрочную платежеспособность оборотные активы должны быть уменьшены на величину долгосрочных кредитов и займов в случае их финансирования за счет данного источника.

При этом из оборотных активов также исключается дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

Если по данным бухгалтерской отчетности таких предприятий рассчитывать показатели формально, используя указанные Методические положения, то будет получен следующий парадокс, который иллюстрирует пример на условных данных табл. В отечественной экономической литературе этот показатель называется "коэффициент финансирования". K3 рассчитывается как отношение общей величины заемного капитала к величине собственного капитала предприятия: Представляется целесообразным указать на взаимосвязь рассматриваемого показателя с описанными выше финансовыми коэффициентами K1 и K2.

Необходимо отметить, что при оценке уровней рассмотренных выше коэффициентов финансовой устойчивости следует учитывать отраслевую специфику деятельности предприятия.

Для предприятий с высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом на реализуемую продукцию, налаженными каналами снабжения и сбыта, низким уровнем условно - постоянных затрат допустимы значения коэффициента финансовой независимости ниже 0,6, отношения суммарных обязательств к активам выше 0,4, а также отношения суммарных обязательств к собственному капиталу выше 0, Отношение долгосрочных обязательств к активам K4как и предыдущие два показателя K2 и K3, относится к категории показателей долговой нагрузки debt ratios и представляет собой отношение величины долгосрочных пассивов к величине активов предприятия: K4 можно рассматривать как частный показатель отношения суммарных обязательств к активам K2.

Отношение долгосрочных обязательств к внеоборотным активам K5 показывает долю внеоборотных активов, сформированных за счет долгосрочных привлеченных источников. Показатель рассчитывается как отношение величины долгосрочных пассивов к величине внеоборотных активов предприятия: Не имеется каких-либо установленных критериев, с помощью которых можно судить о нормальных для него значениях.

Как рассчитать коэффициент маневренности собственного капитала

В редких случаях, когда часть долгосрочных пассивов направляется в текущую деятельность, то есть служит источником формирования оборотных активов, значение этого K5 может превысить 1,0. Заметим, что в условиях, когда возможности привлечения заемного капитала на долгосрочной основе практически отсутствуют, исчезает экономическое содержание расчета и анализа коэффициентов K4 и K5, поскольку их значения в такой ситуации приближаются к нулевым.

Коэффициент покрытия процентов K6 представляет собой показатель, дающий представление, во сколько раз прибыль предприятия без учета начисленной амортизации превышает процент, причитающийся к уплате. В зарубежной экономической литературе данный показатель носит название "times interest earned".

В российских источниках этот коэффициент иногда называется "коэффициент покрытия процента".

Статья: Анализ финансовой устойчивости предприятия: методика расчетов (Соколова - Сейчас.ру

Рассматриваемый коэффициент рассчитывается как отношение прибыли отчетного периода без учета начисленной амортизации к величине процентов к уплате: Экономическое содержание этого показателя связано с тем, что выплата процентов по заемному капиталу представляет для предприятия некоторый барьер, который приходится преодолевать, чтобы не попасть в категорию неплатежеспособных дебиторов. Коэффициент покрытия процентов показывает, во сколько раз реальные возможности предприятия по выплате процентов превышают их фактическую сумму.

Необходимо подчеркнуть, что существуют различные точки зрения на определение числителя коэффициента K6. Так, при расчете числителя может не учитываться величина начисленной амортизации за отчетный период. Иногда в расчет принимается только величина нераспределенной чистой прибыли отчетного периода плюс проценты за банковский кредит, относимые на себестоимость, то есть прибыль до выплаты процентов, но после уплаты налогов.

Последний подход к определению числителя коэффициента K6 представляется не вполне обоснованным, поскольку целью расчета рассматриваемого коэффициента является оценка возможности возникновения ситуации, когда предприятие будет не в состоянии выплатить проценты по заемному капиталу. Для K6 не определены какие-либо критериальные значения.

Его величина во многом определяется спецификой финансово - хозяйственной деятельности конкретного предприятия и условиями привлечения заемного капитала. При анализе коэффициента покрытия процентов основное внимание следует уделить исследованию его динамики за ряд отчетных периодов.

Негативной представляется устойчивая тенденция снижения его значений. Необходимо подчеркнуть, что для всех рассмотренных выше показателей анализ динамики их значений является одним из ведущих направлений анализа.

Однако, по нашему мнению, этого недостаточно, чтобы дать полное обоснование степени устойчивости финансового состояния предприятия. Во-первых, круг аналитических показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, значительно шире. Если ограничить исследование вопроса рамками названных шести финансовых коэффициентов, то вне поля зрения останутся некоторые существенные параметры, например соотношение величин внеоборотных активов предприятия и собственного капитала.

Во-вторых, в современной экономической ситуации при отсутствии долгосрочных источников кредитования два коэффициента из шести рассмотренных K4 и K5 для большинства анализируемых российских предприятий принимают нулевые значения, что также сужает возможности научного обоснования выводов по результатам анализа.

В этой связи представляется целесообразным для анализа финансовой устойчивости предприятий любых отраслей экономики изучение уровня и динамики следующих показателей: Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом K7 показывает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом.

Данный показатель представляет собой отношение внеоборотных активов к собственному капиталу предприятия: Он связан с рассмотренными выше коэффициентами K1, K4 и K5.

(Titanic Theme) My Heart Will Go On - Sungha Jung

Эта зависимость может быть получена на основе использования одного из основных методов построения аналитических моделей мультипликативной зависимости показателей то есть зависимости, в которой результативный показатель получается как произведение факторных показателей - метода цепной детализации.

Метод цепной детализации предполагает ввод в исходную аналитическую модель дополнительных факторных количественных показателей путем умножения и деления на их уровень, что в результате последующей группировки факторных показателей делает возможным удлинение исходной аналитической модели то есть выделение в ней новых факторов, влияющих на изменение результативного показателя.

Тем самым создаются условия для более детализированного факторного анализа. Так, используя метод цепной детализации и введя в исходную расчетную формулу коэффициента K7 дополнительные факторные количественные показатели долгосрочных пассивов LTD и собственного капитала EQполучим следующую зависимость финансовых коэффициентов: По этой причине, если предприятие располагает долгосрочными источниками финансирования, не представляется возможным установить нормальные значения для коэффициента K7.

Однако реальная угроза финансовой устойчивости предприятия появляется при формировании внеоборотных активов за счет средств, полученных в виде краткосрочных пассивов, например краткосрочных кредитов банков или кредиторской задолженности.

В этой связи при отсутствии долгосрочных источников финансирования превышение значения 1,0 для коэффициента K7 служит тревожным и достаточно серьезным сигналом о кризисе устойчивости финансового состояния предприятия, поскольку в этом случае формирование долгосрочных активов происходит не только за счет собственного капитала, но и за счет краткосрочных пассивов, а такое отвлечение средств из оборота приводит к несостоятельности предприятия расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.

Статья: Анализ собственного оборотного капитала ("Бухгалтерский учет", 2000, N 11)

Кроме того, долгосрочные источники финансирования привлекаются на условиях срочности, возвратности и платности. В силу этого превышение значения 1,0 для коэффициента K7 в ситуации необходимости возврата долгосрочных пассивов также должно расцениваться как серьезное свидетельство неустойчивого финансового состояния предприятия. Отношение оборотных и внеоборотных активов K8 характеризует структуру активов предприятия в разрезе его основных двух групп.

Этот показатель рассчитывается как отношение оборотных текущих к величине внеоборотных активов предприятия: В ситуации, при которой у предприятия нет внеоборотных активов и собственный капитал полностью используется на формирование оборотных средств, значение показателя "отношение оборотных и внеоборотных активов" K8 будет стремиться к бесконечности K8 стремится к бесконечности. Указать верхнюю границу нормального диапазона для данного показателя не представляется возможным, однако несомненно она во многом определяется отраслевыми особенностями финансово - хозяйственной деятельности предприятия.

Например, для торговых предприятий, у которых удельный вес внеоборотных активов в составе имущества незначителен, значение коэффициента K8 будет объективно выше, чем у предприятий тяжелой промышленности. В отечественной экономической литературе предлагается рассчитывать коэффициент, во многом аналогичный рассматриваемому.

Это - отношение мобильных и иммобилизованных средств.